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西方不亮东方亮 A股或苦尽甘来

时间:2019-04-16 来源:盐城新闻网
 

  复杂多变的内外形势,投射在金融市场上,就是跌宕起伏的行情走势。股指期货市场就在刚过去的这一周经历了冷暖的反复。今年前9个月,在美股一路凯歌高奏之时,A股与美股几乎“绝缘”,但当美股高位波动加大,显露下跌形态之时,美股动荡带来的风险外溢,却可能是包括A股在内的其他股票市场不得不面对的难题。

  倘若美股回调风险加大,当务之急可能是寻找那些未来下行空间相对有限的市场或资产。机构人士指出,前期新兴市场集体调整,已充分反映对未来的悲观预期,相对配置价值在提升,基本面较好的中国等国家相对优势更大。今年以来,外资逆势而上,加仓中国股票和债券已经癫痫疾病是否能够治愈呢很能说明问题。一句话,西方不亮东方亮。

  “火车头”变“火药桶”

  上周初,携周末消息面积蓄的利好,股指期货市场跳空高开,沪深300指数期货主力于上周一大涨近3%,意欲向上挑战半年线,不料美股再现急跌,震动全球股市,A股只得草草“收兵”,沪深300股指期货于后半周连续走低,当周仅上涨0.35%。

  自从今年10月初创出九年牛市新高后,美国股市波动愈发明显,急跌行情频繁上演。美股是否见顶,已是现实问题。

  从美国三大股指走势上看,10月份均出现银川癫痫病要治疗多久一轮明显下跌,11月至今转而呈现宽幅上下波动,虽没有进一步大幅下跌,但频频出现短时急跌。最近的一次就在上周五,当天美股三大指数全线下跌2%以上,纳斯达克指数下跌超过3%。截至上周五收盘,三大股指已将今年前9个月积攒的涨幅回吐殆尽,道琼斯工业指数和标普500指数年度涨幅转负,硕果仅存的纳斯达克指数也只上涨0.95%。

  美股逐渐从全球股市上涨的“火车头”变成了一个潜在的“火药桶”。 

  说到美股,不能不提美债。

  过去9年,流动性充裕与经济复苏逻辑共舞,美股携美债齐飞,持续上演股债双牛。然武汉市哪家癫痫病医院权威而,2018年以来,美股与美债逐渐分道扬镳,别扭越闹越大。

  2017年底、2018年初,具有指标意义的10年期美债收益率从2.3%一路涨到2.94%,逼近3%的心理关口,第一次引起股市震动。美股三大股指在今年1月底2月初迅速下跌10%左右,是2016年2月以来首次出现大幅下跌。

  第二次是今年10月份,这一轮美股下跌持续了将近1个月,三大股指又下跌10%左右,原因依旧是美债收益率上行。10月份10年期美债收益率进一步升至3.2%以上,创出7年新高。

  通常来说,债市收益率上行,反映出经济运行较好哈尔滨癫痫最新的治疗方法、总需求扩张、物价趋于上涨。此时,企业盈利向好,逻辑上有利于股市上涨。但情况并不总是这样,当债市收益率出现快速上行时,通常预示着经济过热、通胀加大,货币政策可能收紧,对企业财务成本和盈利形成冲击,股市反倒容易下跌。这正是今年初和10月股债市场演绎的剧情。当时美债收益率上行都很快。

  11月以来,形势变了。美债收益率掉头回落,10年期美债从3.25%跌到2.85%,大幅回落近40基点,但美股依旧频现大跌。这一次,市场开始担忧,美债收益率“平坦化的诅咒”已被触发。

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